2025年5月9日，国铁集团铁路中标项目发布，公司中标X70型集装箱专用平车400辆，GQ70型轻油罐车50辆，算计450辆。

　　中标国铁卡车投标450辆，高于预期。本次国铁集团共揭露对外投标通用敞车1800辆，集装箱专用平车4000辆，油罐车2000辆，算计7800辆。公司算计中标450辆，占5.77%，高于预期。

　　公司营收赢利双增，赢利增速高于营收增速。2024年公司完结经营收入13.14亿元，同比增加2.40％；完结归母净赢利2,307.58万元，同比增加13.39％。2025年Q1，公司完结经营收入3.73亿元，同比上升52.67%，归母净赢利781.89万元，同比扭亏为盈。首要获益于①车辆事务增加，整车订单创近年来新高；②新产业事务，包含防务配备、才智消防以及环保设备奉献新增量；③车轴事务，时速350km自主化动车组车轴完结小批量装车运用。

　　车轴竞赛力较强，卡车市占率安稳。轨交设备详尽区分范畴全体供过于求，在本钱操控和定价机制方面接受较大压力。公司车轴出产制作的总实力、供货才能、工艺转化才能和发明新式事物的才能处于国内领头羊，在国铁集团铁路卡车车轴联收集采项目中的商场占有率约为33%，接连多年坚持榜首。公司卡车事务竞赛力安稳，2024年公司国铁卡车商场占有率约为4%，根本坚持安稳。

　　背靠兵器工业集团，防务配备占比有望提高。公司实控人为兵器工业集团，且新事务包含防务配备、才智消防、非标产品等，具有在承制范围内承包军品事务的才能。跟着国防现代化进程加快，公司依托军工央企布景优势，防务配备事务或将成为中心增加极。

　　盈余猜测及出资评级：公司主业安稳，新事务包含防务配备、才智消防等获得军品资质，依托军工央企布景优势，公司成绩有望进一步增加。结合公司2024年成绩，咱们估计公司2025-2027年收入分别是13.28亿元/13.55亿元/13.84亿元（前值2025年/2026年：13.9亿元/14.16亿元），归母净赢利分别为0.27亿元/0.31亿元/0.35亿元（前值2025年/2026年：0.41亿元/0.47亿元），对应PB分别为1.54x/1.53x/1.52x，保持公司“增持”评级。

　　危险提示：商场之间的竞赛危险，安全质量危险，汇率变动危险及世界结算危险，铁路出资没有抵达预期危险，本钱上升危险等。